比特币突破10万美元后暴跌13%，市场多头情绪见顶？深度解析牛市调整信号

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12 月 5 日，比特币达到了 10 万美元。市场上的多头情绪十分高涨，资金费率也创新高。这既吸引了投资者的目光，又充满了不确定性。

市场多头发力与调整本质

12 月 5 日比特币突破重要价位之后，OKX 的加权平均资金费率年化达到 116%，币安的加权平均资金费率年化也达到 116%。然而，从交易的层面来看，当日的调整属于牛市的技术性调整。比特币在特定的区间仅仅停留了 5 分钟，其目的是清洗杠杆多头。这与牛市的特征是相符合的。

这种短暂的调整没有对整体牛市气氛造成影响。当比特币进行调整的时候，山寨币表现得很活跃，并且 ETH 创出了新高，这证明市场的赚钱效应仍在持续扩散，风险偏好也没有降低。

山寨币曾有的狂暴行情

曾经出现类似情况时，山寨币曾开启过较长时间的狂暴行情。在 2021 年 3 月至 4 月比特币处于区间震荡期间，其市占率达到顶点后开始回落。分布式存储、元宇宙、Layer2 等板块的币种涨幅非常大。这一过往的经验表明，当前山寨币的行情是有发展可能性的。

当时的情况表明，比特币若出现调整或者市场结构发生变化，山寨币或许会迎来机会。对于投资者来说，这些以往的情况具有重要的参考价值。

山寨币当前面临的压力

当下山寨币存在发酵的空间，不过它的普遍涨幅已经接近了阶段性的高点。到 12 月 8 日的时候，市值排在前 150 的币种里大概有 60%已经接近今年 3 月的高点了，在短期内，获利盘进行兑现的压力变大了。

而且大部分山寨币的年化资金费率达到了近三年的最高水平，多头的情绪过高。这表明山寨币继续普遍上涨的动力不够充足，市场或许会面临调整。

政策层面的影响

政策方面持续有对山寨币有利的消息传出。从比特币有可能成为全球储备货币这一情况来看，或许需要经历法定货币的危机。并且，许多加密货币在其生态系统中有着实际的作用，它们不应被视为证券。

未来，非流动性资产实现区块链化和代币化，能够提升市场的流动性以及价格发现的效率。这种趋势对于山寨币而言，也存在着一定的潜在积极影响。

对比特币储备地位的看法

David Sacks对比特币的储值价值和潜力持肯定态度，不过他觉得比特币要成为全球储备货币的话，需要借助危机来起到催化作用。“加密沙皇”加入白宫智囊团之后，Polymarket并没有提高美国将比特币列为国家储备的概率。

因此投资者需降低对比特币成为国家储备的预期。同时，资产代币化将会给现有的资产模式带来冲击。

山寨币操作逻辑

山寨币的行情主线得到了强化。进入分化阶段之后，需要遵循“强者恒强”的这种逻辑。交易者按照这一逻辑来进行操作，就能够减少失误。只有坚持选择那些涨幅大并且调整小的山寨币，才有可能在当前的市场环境中获得利润。

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